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Resumo
O secretário de Energia dos Estados Unidos, Chris Wright, afirma que o petróleo bruto deve voltar a fluir em questão de dias. Analistas que examinam as imagens de satélite falam em semanas, e um deles fala em meses. Riad cancelou carregamentos do final de setembro, o que sugere que não espera a retomada da linha antes que seus estoques se esgotem.
A crise global de combustível já chegou às ruas. A Síria registrou seus maiores protestos desde a queda de Assad após um aumento de 40% no preço do diesel, caminhoneiros guatemaltecos bloquearam rodovias, motoristas portugueses tomaram uma ponte em Lisboa com buzinações, e Bangladesh está racionando energia e fechando fábricas de vestuário.
Os estadunidenses também sentem os efeitos. O diesel bateu um recorde acima de 6 dólares por galão, e o Federal Reserve elevou as taxas de juros pela primeira vez em mais de três anos. Ainda assim, a gasolina permanece abaixo do recorde de 5,02 dólares de junho de 2022, mesmo com o corredor petrolífero mais importante do mundo fechado.
As reservas compram semanas. A produção compra décadas. Um hemisfério que extrai e refina sua própria energia não pode ser mantido refém por um drone.
Uma declaração movimentou todo o mercado de petróleo
Em 15 de setembro, às margens de uma reunião de energia do G20 em Houston, o secretário de Energia dos Estados Unidos, Chris Wright, foi questionado sobre por quanto tempo o danificado oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita permaneceria fechado. Sua resposta foi cautelosa: “Ainda é uma avaliação detalhada, mas acredito que será medida em dias”.
A avaliação a que ele se referiu é o levantamento de engenharia saudita dos danos, que ainda estava em andamento.
Wright estava dizendo que o petróleo deveria voltar a fluir em dias, não que o oleoduto estaria totalmente reparado em dias. As manchetes não preservaram essa distinção, e o mercado tampouco: em menos de um dia, o Brent caiu quase 3% para fechar a 105,83 dólares, e o West Texas Intermediate recuou para 102,43.
Outros que analisaram as mesmas imagens chegaram a uma conclusão diferente.
Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates, disse à CNBC: “Julgando pelas imagens disponíveis on-line, levará meses para reparar”.
Fontes que falaram com a Reuters ficaram no meio-termo: uma calculou de cinco a seis semanas para os reparos completos, outra afirmou que o bombeamento parcial poderia ser retomado antes disso.
O próprio comportamento de Riad sugere cautela, e não confiança, pois o reino informou a clientes europeus que os carregamentos do final de setembro estão cancelados. A crise global de combustível que agora aperta quatro continentes depende de qual estimativa se mostrar correta.
O que os drones atingiram
Na segunda semana de setembro, drones lançados do território iraquiano atingiram o oleoduto Leste-Oeste em uma série de ataques.
O secretário Wright afirmou claramente que grupos proxy apoiados pelo Irã eram os responsáveis. Nenhum grupo reivindicou os ataques e uma investigação está em andamento.
O oleoduto percorre 1.200 quilômetros pela Península Arábica e tem capacidade para transportar cerca de 7 milhões de barris por dia.
Nos últimos seis meses, ele tem sido a principal rota de escoamento do petróleo do Oriente Médio, pois transporta o petróleo bruto dos campos petrolíferos do leste até Yanbu, o porto saudita no Mar Vermelho, de modo que os petroleiros nunca precisam entrar no estreito de Ormuz.
Com Ormuz amplamente fechado desde a primavera, esse oleoduto era o caminho pelo qual o petróleo saudita ainda chegava ao mundo. Riad o fechou por precaução, e o mundo perdeu seu desvio.
O reino sem saída
Agora as duas portas estão fechadas ao mesmo tempo.
Yanbu tinha apenas de cinco a sete dias de petróleo bruto para exportação quando o oleoduto foi interrompido, segundo fontes do setor citadas pela Reuters, razão pela qual o cancelamento dos carregamentos do final de setembro fala mais alto do que qualquer declaração: significa que Riad não espera que o oleoduto volte a operar antes que esses estoques se esgotem.
Na extremidade sul do Mar Vermelho, os houthis declararam um embargo marítimo contra o reino em julho e tomaram a ilha de Mayun no estreito de Bab el-Mandeb, de modo que até os petroleiros que carregam em Yanbu precisam enfrentar um corredor de riscos.
Militantes alinhados ao Irã também dispararam drones e mísseis balísticos contra cidades sauditas, ferindo mais de setenta pessoas.
Washington não está parada: Wright disse que o reino está tomando medidas para escoar mais petróleo pelo estreito de Ormuz com assistência das Forças Armadas dos Estados Unidos.
A guerra que começou em 28 de fevereiro, quando forças estadunidenses e israelenses atacaram alvos iranianos, estrangulou a principal artéria do Golfo. Em março, os fluxos de petróleo bruto e derivados pelo Ormuz haviam caído para menos de um décimo dos níveis anteriores ao conflito. Em 2025, essa via aquática transportava cerca de 20 milhões de barris por dia, aproximadamente um quarto do comércio marítimo mundial de petróleo. Nenhuma rota a substitui.
O preço nos postos de combustível
Antes do início dos combates, o petróleo bruto era vendido entre 60 e 70 dólares por barril. O Brent ultrapassou 100 na semana passada pela primeira vez desde julho, chegou a 109 na segunda-feira e fechou a 108,75 na terça-feira antes de as declarações de Wright o fazerem recuar. O Goldman Sachs agora modela abertamente um cenário de alta acima de 120.
Os estadunidenses sentem o impacto. O diesel bateu um recorde histórico de 5,85 dólares por galão em 4 de setembro, superando a máxima de junho de 2022, e chegou a cerca de 6,23 em 14 de setembro, segundo a AAA. A gasolina comum teve média de cerca de 4,31 nesse mesmo dia.
O diesel em todo o mundo subiu cerca de 60% desde o final de fevereiro, mais do que o próprio petróleo bruto, porque o refino é o verdadeiro gargalo e as refinarias russas estão sendo bombardeadas pela Ucrânia.
O diesel movimenta alimentos, cargas e equipamentos agrícolas, razão pela qual uma estação de bombeamento no Hejaz acaba refletindo no preço do pão em países que nunca ouviram falar dela.
O cinturão dos distúrbios por combustível
Foi exatamente isso o que aconteceu.
Na Síria, o governo aumentou o diesel em cerca de 40%, para 175 libras sírias por litro, e a gasolina em mais de um quarto, culpando os preços mundiais e a manutenção da refinaria de Baniyas.
O resultado foi a maior onda de protestos desde a queda de Assad, dois anos atrás: pneus em chamas nas rodovias de Aleppo, manifestações em Idlib, Hama, Raqqa, Deir al-Zor e Hasakah, caminhões-tanque bloqueados e multidões exigindo a demissão do ministro de energia.
Manifestantes disseram à Reuters que não queriam salários mais altos; queriam combustível mais barato.
Na Guatemala, caminhoneiros organizados e outros manifestantes bloquearam rodovias e causaram danos em diversas partes do país.
Em Portugal, o diesel ultrapassou 9 dólares por galão e os motoristas responderam em 7 de setembro com um protesto em massa de buzinas na ponte 25 de Abril, em Lisboa, e um comboio lento em direção à refinaria da Galp em Sines.
Bangladesh mostra o que o aperto faz com um país pobre.
O país importa mais de 90% de seu petróleo, a maior parte do Oriente Médio, e a escassez de gás para as usinas elétricas forçou o racionamento e o fechamento temporário de fábricas de vestuário, o motor de sua economia, com cortes de energia quatro ou cinco vezes ao dia no polo industrial de Gazipur.
Em 5 de setembro, uma aliança de oposição de onze partidos lançou uma longa marcha de Dhaka a Chittagong; seu líder, Shafiqur Rahman, disse à multidão que o movimento tinha como objetivo “garantir gás de cozinha e iluminar cada residência com eletricidade”.
Na Líbia, a companhia nacional de petróleo suspendeu dois campos petrolíferos e uma estação de bombeamento durante protestos próprios.
O padrão é mais antigo do que esta guerra.
O combustível barato é a parede estrutural dos Estados frágeis. Os governos o subsidiam porque mantém os ônibus circulando e as multidões em casa, e quando o subsídio se rompe, a rua aparece.
Esse é o rosto político da crise global de combustível.
O custo interno, medido com honestidade
Um choque energético dessa magnitude também atinge a economia estadunidense, e não adianta fingir o contrário.
Em 16 de setembro, o Federal Reserve elevou as taxas de juros pela primeira vez em mais de três anos, em votação unânime de 12 a 0, elevando a faixa para 3,75% a 4%, a fim de conter a inflação impulsionada pelo combustível.
O presidente Kevin Warsh nomeou a causa sem hesitar: “Não há como se esconder dos pontos quentes ao redor do mundo”, disse ele aos repórteres. O Congressional Budget Office estima que a guerra acrescentará cerca de meio ponto percentual à inflação no início do próximo ano, e a inflação geral se manteve em 3,4% em agosto.
A perspectiva importa, porém, e o posto de combustível conta a história melhor do que as manchetes.
A maior média nacional já registrada para a gasolina comum foi de 5,02 dólares por galão, estabelecida em junho de 2022 durante o governo Biden, sem nenhuma guerra no Golfo para culpar e com uma política energética doméstica que tratava a produção como um problema a ser administrado.
Hoje, com o corredor petrolífero mais importante do mundo efetivamente fechado e um oleoduto em chamas no deserto, os estadunidenses pagam cerca de 4,31.
Uma guerra que fechou o estreito de Ormuz por meio ano ainda não levou os preços ao patamar para o qual a política de tempos de paz os levou quatro anos atrás. Essa diferença não é sorte.
Drill, baby, drill
É política. “Vamos perfurar, baby, perfurar”, disse o presidente Trump em seu discurso de posse, e o governo tratou de agir com base nisso.
O governo declarou uma emergência energética nacional para agilizar licenças, reverteu a designação do governo Biden de cerca de 13 milhões de acres na Encosta Norte do Alasca como áreas especiais fora dos limites, e reabriu a Reserva Nacional de Petróleo no Alasca para arrendamento.
O mercado respondeu: em março, ExxonMobil, Shell, Repsol, ConocoPhillips e a australiana Santos fizeram lances recordes de 163 milhões de dólares por concessões no Alasca, e o projeto Pikka na Encosta Norte está entrando em operação.
O restante do programa é igualmente concreto.
O Bureau of Land Management aprovou quase 6.000 licenças de perfuração em terras federais e tribais, um aumento de 55% em relação ao ano anterior.
As taxas federais de royalties foram reduzidas para 12,5%, o mínimo permitido, para atrair licitantes.
No mar, a primeira de trinta licitações no Golfo previstas até 2040 pela lei tributária sancionada em julho de 2025 colocou cerca de 80 milhões de acres para arrendamento em dezembro, e cerca de um milhão de acres na Enseada Cook, no Alasca, foram disponibilizados em março.
Em 2025, os Estados Unidos se tornaram o primeiro país a exportar mais de 100 milhões de toneladas métricas de gás natural liquefeito em um único ano.
Nada disso impede um drone sobre uma estação de bombeamento saudita. Tudo isso determina o quanto o drone causa de dano.
Guerra sem remetente
Considere o que o ataque alcançou.
Alguns drones, lançados de solo iraquiano por homens que não assinarão sua obra, fecharam um oleoduto na Arábia Saudita e movimentaram o preço do diesel em Lisboa, na Cidade da Guatemala e em Dhaka.
Nenhuma base estadunidense foi tocada. Nenhuma bandeira foi hasteada sobre a operação.
Essa é a arquitetura da guerra por procuração: a milícia atira, o patrocinador dá de ombros, e a fatura é enviada aos pobres do mundo.
É também o argumento a favor da dissuasão que alcança o patrocinador, e não o executor, porque uma estratégia que pune apenas o dedo no gatilho garante um suprimento interminável de dedos.
E quanto aos lucros russos?
Moscou é o suspeito habitual, e a realidade é mais interessante do que o slogan.
Preços mais altos normalmente enriqueceriam o Kremlin, mas a Ucrânia passou este ano destruindo a maquinaria que transforma petróleo bruto em receita.
O refino russo caiu ao menor nível em 24 anos, quase um quarto da capacidade de refino foi paralisado ou reduzido, o vice-primeiro-ministro Alexander Novak admitiu publicamente que a produção caiu, e Moscou proibiu as exportações de gasolina desde abril e de combustível de aviação até novembro para manter seus próprios postos abastecidos.
A Rússia aumentou a exportação de petróleo bruto para compensar e ainda assim obtém um ganho inesperado, mas um sistema de refino enfraquecido limita o quanto desse pico Putin pode de fato embolsar.
Pequim, como sempre, está posicionada para comprar de vendedores que não têm para onde ir.
A exposição autoinfligida da Europa
A Europa entrou nesta crise após duas décadas legislando contra sua própria produção de energia enquanto importava a diferença.
Agora os motoristas portugueses buzinam em uma ponte em Lisboa, as refinarias europeias perdem cargas sauditas, e o continente compete pelos mesmos petroleiros que todos os demais.
Uma política construída sobre a premissa de que o fornecimento sempre chegaria encontrou um mês em que isso não aconteceu.
A segurança energética não é uma questão ambiental. É uma questão de segurança nacional, e a Europa respondeu de forma errada.
As reservas compram semanas, a produção compra décadas
Uma das primeiras respostas de emergência foram as reservas.
Em 11 de março, os 32 membros da Agência Internacional de Energia concordaram em liberar 400 milhões de barris, a sexta e maior ação coordenada na história da agência, que seu diretor chamou de “ação coletiva de emergência de tamanho sem precedentes”.
A parcela estadunidense foi de 172 milhões de barris ao longo de aproximadamente 120 dias, autorizada pelo presidente Trump.
Isso amorteceu o impacto, e é finita.
A Reserva Estratégica de Petróleo mantinha 285 milhões de barris na semana encerrada em 11 de setembro, menos de 40% de sua capacidade autorizada.
Esse nível não foi atingido este ano: a reserva caiu de mais de 638 milhões de barris em janeiro de 2021 para menos de 395 milhões em janeiro de 2025, antes de esta guerra existir, e a liberação emergencial desta primavera reduziu o que restava.
Daí a segunda metade da estratégia, e a metade mais duradoura.
No final de agosto, o governo anunciou um acordo que concede a um empreendimento apoiado pelos EUA o controle de 65 bilhões de barris de reservas venezuelanas em 17 campos, com uma meta inicial de produção de 1,5 milhão de barris por dia, e o presidente afirmou que o petróleo bruto reabasteceria a reserva, chamando-o de “um presente da Venezuela ao povo dos Estados Unidos”.
A honestidade exige ressalvas: grande parte do petróleo bruto venezuelano é extrapesado e não atende às especificações da reserva, os petroleiros esperam até um mês em seus portos, e a Rystad estima 180 bilhões de dólares em investimentos ao longo de dez anos para que esses campos operem em plena capacidade.
Mas a direção é correta, e é a única direção que elimina essa vulnerabilidade.
As reservas compram semanas. A produção compra décadas.
Um hemisfério que extrai, refina e transporta sua própria energia não pode ser mantido como refém por um drone lançado do Iraque ou por uma milícia instalada em uma ilha no Mar Vermelho.
Os países que estão queimando pneus esta semana são os que confiaram a outros a tarefa de manter seus tanques cheios.
Segurança energética é segurança nacional.
